近日上交所杠杆，草姬集团控股有限公司(下称草姬集团)向港交所递交上市申请。

　　招股书显示，草姬集团的毛利率超70%。而营销对草姬集团的成功极为重要，2021财年至2023财年，其销售及分销成本占营收比例超过40%，公司80%以上的员工从事营销和销售工作。与此同时，招股书并未披露公司研发费用与费用化的情况。

　　相比保健品及美容与护肤品业务，更抓人眼球的是草姬集团创始人郭晋安的身份，他是香港TVB知名男演员，曾参演电视剧《创世纪》《憨夫成龙》《古灵精探》《阿旺新传》等多部作品，三次获得TVB视帝。值得注意的是，就在上个月，郭晋安刚刚宣布离婚。

　　抗衰老产品卖到上千元一盒

　　公司毛利率超70%

　　招股书显示，草姬集团成立于1999年，是中国香港多元化保健品及美容与护肤品供应商，由TVB著名男星郭晋安及其胞姐郭致因共同创立。

　　2021年至2023年，草姬集团的营收分别约为1.89亿港元、2.08亿港元、2.51亿港元；净利润分别约为2318.1万港元、2797.2万港元、3950.2万港元。毛利率分别为71.99%、71.91%、73.82%。

　　截至2023年末，草姬集团持有现金及现金等价物2248.2万港元；银行贷款及透支647.3万港元，2023年，公司经营活动所得现金净额3737.5万港元，资金流动性情况良好。此次IPO，草姬集团拟将募集资金用于策略营销及推广活动；扩大、改善和优化销售网络，如雇用更多销售推广人员驻扎在“客户A”的商店；丰富和改善产品组合，发力宠物用品等。

　　根据弗若斯特沙利文报告，2023年在香港所有国际及本地保健品的供应商中，以免疫系统保健品的零售销货额计，草姬集团名列第五，市场占有率约4.9%；以保健品零售销货额计，草姬集团排在第十位，市场占有率约3.6%。

　　产品方面，草姬集团的产品组合包括50款保健品、21款美容与护肤品及两款宠物保健品，这些产品均为自有品牌，具体包括草姬(Herbs)、ZINO、正统(Classic)、梅屋(Umeya)、男补(Energie)、男极(Mens INFiNiTY)、绿康营(Regal Green)、恩宠(Herbs Pet)。

　　其中，保健品的收入占比高达九成。具体来看，免疫系统及新冠后护理产品收入占总营收的33.2%；代谢综合征护理产品收入占总营收的18.9%；其他保健品占15.8%；男女保健和抗衰老产品收入各占11.5%。

　　招股书显示，草姬集团的免疫系统及新冠后护理的产品有草姬第4代虫草CS-4、草姬灵芝孢子、草姬金钻虫草。

　　值得一提的是，2023财年，抗衰老产品的毛利率达到84.6%，是草姬集团毛利率最高的产品品类。在保健品产品中，抗衰老产品的平均售价也最高，2023财年，抗衰老产品的平均售价在501.7港元/盒(约合人民币467元/盒)，而其他产品的平均售价均在200港元/件(约合人民币186元/盒)以内。2021财年至2023财年，草姬集团累计卖了12.7万件抗衰老产品，3年间，抗衰老产品为草姬集团贡献了5889.7万港元(约合人民币5483.1万元)。

　　草姬集团的抗衰老产品主要包括近来被称为“不老药”的NMN产品——草姬NMN24000+、草姬NMN10000+，主要成分包括β–烟酰胺单核苷酸、灵芝孢子。27日，记者在草姬集团官网ZINOMALL上搜索发现，草姬NMN24000+的价格在1638港元/盒(约合人民币1525元/盒)，草姬NMN10000+的价格在1188港元/盒(约合人民币1106元/盒)，后者显示已售罄。

　　值得注意的是，在内地，NMN未获得药品、保健食品、食品添加剂和新食品原料许可，因此消费者只能通过跨境电商平台或者免税店购买NMN产品，而内地跨境电商上销售的NMN类产品主要来自美国、加拿大、日本、德国、澳大利亚、瑞士、中国香港等国家和地区。

　　2021年1月，在排查一批违法经营NMN产品的同时，国家市场监督管理总局印发《关于排查违法经营“不老药”的函》，其中明确指出，目前上交所杠杆NMN在中国未获得药品、保健食品、食品添加剂和新食品原料许可，NMN不能作为食品进行生产和经营。该函还要求各地排查和查处相关违法行为。

　　2023年1月，国家卫健委正式受理NMN作为食品添加剂新品种的申请。但在2023年5月9日，国家卫健委发布了包括NMN在内的21款申报食品添加剂新品种不予行政许可的通知。这意味着至少在目前，NMN在国内尚无食品、药品领域应用的合法性支持。如果产品中添加NMN成分将属于违法添加。

　　据界面新闻、中国经营报等多家媒体报道，就在本月初，市场流传多个电商平台收到通知称海关总署最新发布政策规定，6月1日起不得在跨境电商平台销售产自美国、法国、加拿大等国家和地区的NMN产品，其他来自中国香港地区、加拿大、日本的产品暂时逃过一劫。虽然目前海关总署官网上尚未能找到与此事有关的通知或者公告，但是网传“禁售”消息经过发酵，随即带来NMN市场的连锁反应。雅本化学、金达威等NMN概念股股价应声而跌，数亿市值一夜蒸发。

　　销售费用占营收超40%

　　公司80%人员从事销售和营销工作

　　“明星光环”之下，草姬集团在招股书中表示，公司利用各种营销活动，包括通过线下及线上渠道，同时聘请艺人、KOL、促销人员及产品顾问。公司亦不时开展店内促销活动，并推出会员计划以推广产品。上述各式各样的营销活动对产品及本集团的成功极为重要。

　　招股书披露，草姬集团共拥有230名员工，其中有164名员工组成销售团队，主要包括销售推广人员。另外，草姬集团的营销团队由22名员工组成，主要负责(其中包括)进行市场研究、制定营销策略以及推广自有品牌及产品。也就是说，公司超过80%的员工主要从事销售和营销工作。

　　从费用上看，2021财年至2023财年，草姬集团的销售及分销成本分别为8682.1万港元、9390.7万港元、1.07亿港元(约合人民币8082.69万元、8742.37万元、1.00亿元)，据中新经纬统计，销售及分销成本分别占当期营业收入的46.03%、45.19%、42.63%。

　　招股书显示，草姬集团的销售及分销成本包括向产品顾问及销售推广人员支付薪金及佣金，委聘艺人、KOL及医疗专家及于营销与推广活动投放广告时产生的广告及宣传开支，向客户交付产品产生的交付开支，以及支付寄售商的收货开支。在草姬集团的销售及分销成本构成中，员工成本占比最大，占比占当期营收的50%。

　　此次IPO，草姬集团募投的5项目中，有3个项目与营销相关，如用于策略营销及推广活动，扩大、改善和优化销售网络，招聘资讯科技人才以支援不断扩大的线上销售渠道。

　　据Wind统计，14只港股保健品概念股(其中2只未统计出数据)2023年的平均销售费用率为20.19%。

　　同时，草姬集团并未披露其研发费用。草姬集团的员工架构包括管理，会计及财务，人力资源及行政，采购、仓储及物流，销售及营销，并没有披露研发人员的情况。不过，草姬集团在招股书中表示，公司设有产品开发团队为现有产品进行升级并开发新产品。公司产品开发团队由4名员工组成，该团队会不时举行会议，对现有产品升级及新产品推出进行评估。

　　渠道方面，草姬集团的销售渠道分为零售、批发和寄售，其中，2023年，零售业务收益占总收益的比例为49.9%，批发业务收益占比为47%。目前，草姬集团几乎全部收益均来自在香港的销售，同时主要通过电商平台从内地以及海外国家及地区赚取收益。自有品牌旗下的产品几乎占草姬集团全部总收益。

　　记者注意到，草姬集团较为依赖大客户。招股书显示，草姬集团成立次年，便与“客户A”展开业务关系，业务关系维持了超20年，“客户A”是香港最大的保健品连锁零售商之一，在香港开设了约300家分店，也是公司最大的批发客户。2021年至2023年，公司向客户A销售的收入约为9030万港元、9020万港元、1.11亿港元，占总收益的比重分别为47.9%、43.3%及44.0%。

　　TVB视帝是创始人之一，交表前夕离婚

　　其姐姐、姐夫掌控公司实控权

　　招股书显示，郭晋安是草姬集团创始人之一，今年59岁，曾于万千星辉颁奖典礼荣获三次最佳男主角。公开资料显示，1986年，郭晋安加入TVB成为合约艺员，出演首部电视剧《城市故事》。如今，郭晋安已经出道38年，拍摄过很多热播剧，包括《创世纪》《戆夫成龙》《阿旺新传》《忠奸人》《天下第一》等等，凭借精湛的演技曾3次获得TVB视帝的称号，追平罗嘉良的纪录。其在剧中的台词：“什么？你出来工作几年了，连7万元都储不到？”直到今天依然让人记忆犹新。

　　2002年，郭晋安凭借《憨夫成龙》中的“阿旺”一角名声大噪，同年，郭晋安首度成为草姬集团的品牌大使。查询草姬集团官网发现，目前，郭晋安依旧以“星级代言人”的身份出现在官网展示页上。

　　招股书显示，作为公司“门面”，2021年至2023年，郭晋安每年所获薪金、津贴及实物福利均为64万港元(约合人民币59.58万元)，三年共领取192万港元(约合人民币178.74万元)。

　　值得注意的是，就在草姬集团提交上市申请前夕，5月2日晚，郭晋安结束了自己持续18年的婚姻，官宣与妻子欧倩怡离婚。他们发文称从两年前就已经分开生活，“感恩我们也曾经为彼此付出过，为家庭努力过。”据悉，他们在2006年举办婚礼，婚后育有一子一女。

　　不过，郭晋安的薪酬，比不上他的姐姐郭致因。2021年至2023年，郭致因分别获得酬金122.2万港元、128.2万港元与128.6万港元(约合人民币113.76万元、119.35万元、119.72万元)，三年共领取薪酬379万港元(约合人民币352.83万元)。

　　招股书显示，郭致因曾在1991年获香港护士管理局认可为注册护士，后在强生公司工作4年，1996年离职时为专业副经理。目前，郭致因是草姬集团董事会主席、执行董事、行政总裁及其中一名控股股东，主要负责集团的整体战略规划、业务发展及营运以及市场营销。而郭致因的丈夫李日胜2003年加入草姬集团，主要负责日常管理、业务及供应链营运以及产品开发。加入草姬集团之前，李日胜为VAC International Ltd项目经理，主要负责设计及建造工程项目。

　　目前，草姬集团通过全资附属公司恩健集团有限公司间接控制有3家全资子公司，分别为草姬国际、广域人力资源、ZINO International。其中，草姬国际于2000年成立，彼时郭致因和郭晋安分别获配发及发行60股普通股及40股普通股。此后经过多次重组，2018年，郭晋安、郭致因、李日胜分别持有草姬国际30%、60%、10%的股权。就在2022年3月，郭晋安又将30%的股权以30万港元(约合人民币27.93万元)的价格转给郭致因，至此不再持有草姬国际的股份。

　　随着IPO脚步的临近，目前，草姬集团的实控权，掌握在郭致因和李日胜夫妇手中，二人分别通过Joy&Love和Joy&Faith持股90%、10%。郭晋安担任草姬集团的非执行董事，同时也是其品牌代言人。